BBM 70 November 2023

BBM • NOVEMBER - KASIM 2023 61 INTERVIEW • RÖPORTAJ shipments observed in July and August, averaging over 5 mil- lion tons, lend credence to this potential. Russia is quite pleased with this scenario and boasts a significant stockpile. Meanwhile, Ukraine struggles to ship grain from its deep ports in the Black Sea to international markets. In contrast, Russia is actively trading—ex- porting to countries like Mexico, Brazil, and Bangladesh, to name a few. They are selling globally. When Russia declared its exit from the agreement, wheat prices shot up. Yet, as supplies continued, the markets ad- justed, leading to a decrease in wheat prices. However, the region is rife with tension. Russia has targeted the ports along the Danube River and declared ships headed to Ukraine as ad- versaries. In response, Ukraine issued a similar warning. The bridge over the Kerch Strait was bombed. Given this height- ened tension, what are the potential risks for the wheat mar- kets and the supply chain in the Black Sea region? At this point, we can discuss two potential scenarios. First, if the Black Sea grain supply is interrupted, we could see a repeat of the situation in March 2022 when grain prices skyrocketed. You see, this situation is like communicating vessels. While some ar- gue that Ukraine’s grain shipments haven’t reached impoverished nations, an essential aspect is overlooked: the presence of grain supplies from Ukraine enhances market accessibility, ensuring impoverished nations dependent on wheat imports can procure it at reasonable prices. Why does the market seem somewhat stable now? This is largely because, even without Ukraine’s con- tributions, Russia stands as a robust supplier. However, any supply disruption from Russia, given the lack of alternatives, could plunge the global grain market into chaos. So, what are the odds of such a scenario unfolding? Personally, I deem them to be low. Observing the dynamics of the ongoing con- flict, Ukraine appears to be mostly reactive to Russia’s initiatives. To date, Ukraine hasn’t made military advances that could escalate üretiminin, bu sezon 90 milyon ton olması bekleniyor. Rusya buğday ihracatında da tahminler 45 milyon ton ile başladı ve en son bu rakamın 48 milyon tona kadar çıkabileceği telaffuz ediliyor. Zira, temmuz ve ağustos aylarındaki ortalama 5 milyon tondan fazla rekor sev- kiyatlar da bunun mümkün olabileceğine işaret ediyor. Rusya bu tablodan mutlu. Rusya’nın elinde muazzam bir stok var. Öte yandan Ukrayna ise Karadeniz’deki derin limanlarından uluslararası pazara tahıl sevk edemiyor. Rusya ise bugün Meksika’ya satıyor, Brezilya’ya satıyor, Bangladeş’e satıyor…Her yere satıyor. Rusya anlaşmadan çekildiğini açıkladığında buğ- day fiyatları hızlıca artış gösterdi. Ancak arz devam edince piyasalar yeniden dengelendi. Hatta buğday fiyatları geriledi. Fakat bölgede tansiyon yüksek. Rusya, Tuna nehri limanlarını vuruyor. Ukrayna’ya gi- den gemileri düşman kabul edeceğini duyurdu. Uk- rayna da misilleme olarak benzer bir açıklama yap- tı. Kerç Boğazı’ndaki köprü bombalandı. Bu gerilim, buğday piyasaları ve Karadeniz arzı için ne gibi risk faktörleri barındırıyor? Bu noktada iki senaryodan bahsedebiliriz. İlk olarak, Karadeniz tahıl arzının kesildiği bir senaryo, dünyayı, tahıl fiyatlarının fırladığı Mart 2022’ye geri götürür. Ba- kın, bu iş bileşik kaplar gibidir. Deniliyor ki Ukrayna’nın tahıl sevkiyatı yoksul ülkelere ulaşmadı. Ancak şu unutuluyor: Ukrayna’dan tahıl arzının olması, piyasada erişilebilirliğe katkı yapıyor ve buğday ithalatına ba- ğımlı yoksul ülkelerin uygun fiyattan buğday almasını sağlıyor. Şu an piyasa neden biraz rahat? Ukrayna’nın olmadığı bir tabloda Rusya’nın arz anlamında çok güç- lü olmasından dolayı. Fakat Rusya’dan arzın aksaması, alternatifi olmadığı için dünya tahıl piyasasını yangın yerine çevirir.