BBM Magazine 95 - December/Aralık 2025

BBM • DECEMBER - ARALIK 2025 BBM • DECEMBER - ARALIK 2025 66 67 Bertuzzi, dönem sonu stoklarının başlıca bölgelerin çoğun- da artış gösterdiğini, küresel ölçekte ise piyasada ılımlı bir faz- la oluştuğunu ve ikinci yıl üst üste dünya stoklarının yeniden dolduğunu belirtti. Fiyatlar da bu tabloya paralel hareket edi- yor. Analiste göre, mevcut pazarlama yılı önceki üç sezonla karşılaştırıldığında makarnalık buğday fiyatları tüm ana men- şelerde gerilemiş durumda: İtalya, Fransa, İspanya ve Yunanistan gibi önemli Avrupa menşelerinde fiyat kotasyonları sezon başından bu yana yakla- şık yüzde 17 veya daha fazla düşüş kaydetti. Kuzey Amerika’da da benzer bir eğilim var; Kanada ve ABD için temel fiyat göstergeleri sezon başına göre yüzde 6–14 aralığında gerilemiş görünüyor. KANADA, İTALYA İTHALATINDA ÖNE ÇIKIYOR Akdenizli alıcılar açısından en dikkat çekici değişimler- den biri, İtalya’ya tedarik eden menşeler arasındaki rekabet dengesinin kayması oldu. Tarihsel olarak İtalya’ya teslim edilen Kanada menşeli No.1 makarnalık buğday, referans it- halat kalitesi konumundaydı. Ancak sıkışık geçen 2023/24 sezonunda, zayıf İtalyan rekoltesi nedeniyle Türk ve Kazak makarnalık buğdayı, cazip fiyatları sayesinde İtalya’nın itha- lat sepetinde daha büyük bir pay elde etti. Ancak mevcut sezonda bu tablo tersine dönmüş durumda: Kanada’dan gelen yüksek hacimli arz, diğer ihracatçılarla arasındaki fi- yat farkını daralttı. Aynı zamanda, Türk makarnalık buğdayı İtalya’ya teslimat açısından “en az rekabetçi” seçenek haline geldi. Türkiye iç piyasasında ise farklı bir dinamik yaşandı. Sezon boyunca gözlenen güçlü yukarı yönlü fiyat trendi, sonunda Toprak Mahsulleri Ofisi (TMO) satışlarıyla sınırlandı. TMO’nun Gaziantep ve Konya gibi başlıca üretim merkezlerinde piya- sa fiyatlarının altında seviyelerden satışa çıkması, iç piyasa- daki fiyat artışını frenledi. Bertuzzi, piyasa tahminlerine göre TMO’nun ekim ve kasim aylarında toplam yaklaşık 400 bin ton makarnalık buğday sattığını ve bunun yerel fiyatların soğuma- sına yardımcı olduğunu belirtti. İtalya’nın genel ithalat temposu da yavaşlama eğiliminde. Kümülatif ithalat, hâlâ geçen yılın yaklaşık yüzde 23 üzerinde, Ancak bu alımların önemli bölümü pazarlama yılının başın- da, protein düzeyi dalgalı yeni ürünü tamamlamak için İtalyan değirmenlerinin Kanada ve ABD’den eski mahsul makarnalık buğdaya yöneldiği dönemde gerçekleşti. Son aylarda ithalat girişleri belirgin şekilde azalmış durumda ve bu yavaşlama içinde Türkiye’nin payı da keskin biçimde geriledi. KUZEY AFRİKA TALEBİ VE NAVLUN MALİYETLERİ Kuzey Afrika alıcıları da bu sezon görece sessiz kaldı. Cezayir ve Tunus, bu sezon şimdiye kadar sadece iki ma- karnalık buğday ihalesi açtı; oysa normalde yılın bu zamanına gelindiğinde bu sayının dört veya beş olması beklenirdi. İhale fiyatları, FOB seviyeleri düşmüş olmasına rağmen, geçen yılki değerlerle benzer düzeylerde seyrediyor. Bertuzzi noted that ending stocks are ris- ing in most major regions and that a moderate global surplus is emerging — marking a second consecutive year of replenished world stocks. Prices are responding accordingly. Compared to the past three seasons, durum wheat prices across all major ori- gins have declined in the current marketing year: In key European origins — Italy, France, Spain and Greece — quotations have fallen by around 17% or more since the start of the season. A similar trend is observed in North America, where benchmark prices for Canada and the U.S. are down by 6–14% from season start. CANADA DOMINATES DURUMWHEAT SUPPLY TO ITALY One notable shift for Mediterranean buyers has been the change in competitive dynamics among origins supplying Italy. Historically, Canadian No.1 durum shipped to Italy has been the reference import quality. However, during the tight 2023/24 season, weak Italian harvests put Turkish and Kazakh durum at an advantage — their attractive prices increased their share in Italy’s import mix. This trend has now reversed: Canada’s high-volume supply has narrowed the price gap with other exporters. At the same time, Turkish durum has become the “least competitive” option for deliveries into Italy. A different dynamic has played out in Türkiye’s domestic market. A strong upward price trend throughout the season was ultimately curbed by sales from the Turkish Grain Board (TMO). By offering wheat in key production centers such as Gaziantep and Konya below market prices, TMO helped cool the price surge. According to Bertuzzi, market estimates indi- cate that around 400,000 tons of durum were sold by TMO in October and November. Italy’s overall import pace is also slowing: Cumulative imports remain roughly 23% above last year, But a large share of these purchases occurred early in the marketing year when mills sourced old-crop North American durum to supplement new crop with fluctuating protein levels. Recent months have seen a clear decline in import flows — including a sharp drop in Türkiye’s share. NORTH AFRICAN DEMAND & FREIGHT COSTS North African buyers have also remained relatively quiet this season: Algeria and Tunisia have issued only two durum tenders so far — normally four or five would be expected by this time of year. Despite lower FOB levels, tender prices remain similar to last year. Bertuzzi attributes this to rising freight and handling costs for North American shipments — a difference of roughly USD 40 per ton. SPECIAL COVER • ÖZEL DOSYA SPECIAL COVER • ÖZEL DOSYA