BBM Magazine 97 - February / Şubat 2026

BBM • FEBRUARY - ŞUBAT 2026 62 SPECIAL COVER • ÖZEL DOSYA For 2025/26, Ulusoy said Türkiye’s wheat imports are ex- pected to approach 7 million tonnes as production falls to around 16 million tonnes, but argued that the country’s insti- tutional and physical infrastructure can absorb that volume without destabilising domestic consumption, flour production or price stability. He cited a capacity base of 4.5 million tonnes of TMO storage, 14.5 million tonnes of licensed warehousing, 6.25 million tonnes of port bonded warehouse capacity, and total flour production capacity of 28 million tonnes across 500 facilities. Looking ahead to 2026/27, he said the season start- ed with weak soil moisture but conditions improved with Janu- ary rains and heavy snowfall, supporting prospects if spring precipitation remains favourable. MACRO DRIVERS SUPPORT GRAIN PRICES David Whitcomb, Head of Research at Peak Trading Re- search, said non-fundamental signals tend to be supportive for grain prices early in the calendar year, particularly when macro and geopolitical stress increases demand for “real assets.” He said rising geopolitical risks can attract incremental flows into grain markets and argued that a weaker U.S. dollar in 2026 and higher oil prices would add support for wheat. Whitcomb also warned that this is a seasonally risky period when volatility is typically elevated, and that in such conditions volatility often translates into higher prices rather than lower ones. EGYPT’S GRAIN IMPORT TRANSFORMATION Eng. Ahmed ElSebaie, General Manager of Egypt’s Egyptian Swiss Group for Pasta, Milling and Concentrates, described wheat as the most politically and socially sensitive commodity in Egypt’s food-security equation. He noted that Russia sup- plied about 59% of Egypt’s wheat imports in 2025 and argued lerin tahıl fiyatları açısından destekleyici olma eğiliminde ol- duğunu; özellikle makro ve jeopolitik stresin “reel varlıklara” talebi artırabildiğini söyledi. 2026’da ABD dolarının zayıflama- sı ve petrol fiyatlarının yükselmesinin buğdaya destek vere- bileceğini savundu. Bununla birlikte bu dönemin mevsimsel olarak riskli olduğunu; oynaklığın genellikle yükseldiğini ve böyle dönemlerde volatilitenin çoğu zaman fiyatları aşağı de- ğil yukarı taşıyabildiğini belirtti. MISIR TAHIL İTHALATINDA YAPISAL DÖNÜŞÜM Egyptian Swiss Group for Pasta, Milling and Concent- rates Genel Müdürü Ahmed ElSebaie de buğdayı Mısır’ın gıda güvenliği denkleminde “en politik ve sosyal açıdan en hassas” emtia olarak tanımladı. 2025’te Mısır buğday ithalatında Rusya’nın payının yaklaşık %59 olduğunu be- lirtti ve jeopolitik gerilim ile lojistik oynaklığın arttığı bir ortamda arz istikrarı ve daha dengeli fiyatlama için Rus ihracatçılarla koordinasyonun kritik olduğunu söyledi. Rus tedarikçilerin Mısır’ın birleşik tedarik platformuna kayde- dilmesine yönelik adımları da stratejik ithalatta organi- zasyon ve şeffaflığı güçlendirebilecek yapıcı bir gelişme olarak değerlendirdi. ElSebaie, Mısır’ın buğday ithalatının yaklaşık 13,1 milyon tona gerilediğini; bunun devlet alımlarındaki düşüş ve yerli tedarikte artışın bir yansıması olduğunu aktardı. Buna kar- şın yem ve sanayi talebinin diğer ithalat kalemlerini belirgin biçimde yukarı çektiğini söyledi: 2025’te mısır ithalatı 11,5 milyon tonun üzerine çıkarak rekor kırarken, tedarik yöne- liminin Brezilya ve Arjantin’e doğru belirgin şekilde kaydı- ğını; soya ithalatının ise kırma kapasitesi ve sanayi tüketi- mindeki artışla yeni zirveler görmeyi sürdürdüğünü ifade