BBM Magazine 97 - February / Şubat 2026

BBM • FEBRUARY - ŞUBAT 2026 63 SPECIAL COVER • ÖZEL DOSYA that continued coordination with Russian exporters is critical to supply stability and more balanced pricing amid geopolitical strain and logistics volatility. He also pointed to efforts to regis- ter Russian suppliers on Egypt’s unified procurement platform as a constructive step toward stronger organisation and trans- parency in strategic imports. ElSebaie added that Egypt’s wheat imports eased to around 13.1 million tonnes, reflecting lower state buying and higher domestic procurement, while feed and industrial de- mand pushed other import lines sharply higher. Corn imports climbed to a record above 11.5 million tonnes in 2025, along- side a clear shift in sourcing toward Brazil and Argentina, and soybean imports continued to hit new highs as crushing capacity and industrial consumption expanded. He said the trend points to a structural change in the composition and geography of Egypt’s grain imports, increasing concentration risk and reinforcing the need for stronger risk-management tools, supply diversification and parallel support for domestic production where feasible. GRAIN SHIPPING DYNAMICS Ishan Bhanu, LeadAgricultureCom- modities Analyst at Kpler, said grain freight and vessel supply dynamics are set to remain market-moving in 2026, with trade flows increasingly shaped by origin competitiveness, port performance and route risk rath- er than just outright commodity pric- es. He said South America’s export dominance is expected to continue on the back of large crops, improved port fluidity and price competitive- ness, arguing that lower congestion at key load zones effectively adds capacity by shortening waiting times and improving turnaround. Bhanu also said Argentina’s wheat is poised to travel farther and more widely, challenging incumbent suppli- ers and putting pressure on Europe’s export position, as incremental Argentine supply displaces Black Sea and Australian wheat in key destinations and changes shipping demand patterns. On geopolitics, he said the Red Sea crisis was a boon for Black Sea exporters, adding that an unravelling of the crisis is unlikely to materially change grain trade patterns, but would bring competition back from Western Europe. He also said a return to Red Sea normalcy would increase vessel supply, noting that overall dry bulk ton-miles rose because of the conflict even though core grain flows were not affected. etti. Bu eğilimin, Mısır’ın tahıl ithalatının kompozisyonu ve coğrafyasında yapısal bir değişime işaret ettiğini; tedarik bağımlılığı riskini artırdığını ve daha güçlü risk yönetimi araçlarını, tedarik çeşitlendirmesini ve mümkün olan alan- larda yerli üretimin paralel biçimde desteklenmesini gerek- li kıldığını vurguladı. NAVLUN VE ROTA RİSKİ 2026’DA DA BELİRLEYİCİ Kpler Tarım Emtiaları Baş Analisti Ishan Bhanu, 2026’da tahıl taşımacılığında navlun fiyatları ve gemi arzındaki (tonaj) koşulların piyasada belirleyici olmaya devam edeceğini söy- ledi. Bhanu’ya göre ticaretin yönü yalnızca emtia fiyatlarıyla şekillenmeyecek; menşe ülkenin rekabetçiliği, limanlardaki işleyiş hızı ve rota riskleri de ticaret akışında belirleyici ola- cak. Güney Amerika’nın büyük ürünler, daha iyi liman işleyiş hızı ve fiyat rekabetçiliğiyle ihracat üstünlüğünü sürdürmesi- ni beklediğini belirtti. Ayrıca, yükleme bölgelerindeki daha düşük sıkışıklığın bekleme sürelerini kısaltarak fiilen kapasi- te eklediğini ifade etti. Bhanu, Arjantin buğdayı- nın daha uzağa ve daha ge- niş coğrafyalara gidebilecek konumda olduğunu; bunun yerleşik tedarikçilere mey- dan okuyarak Avrupa’nın ihracat pozisyonunu baskı- layabileceğini söyledi. Kı- zıldeniz krizinin Karadeniz ihracatçıları için bir avantaj yarattığını; krizin çözülme- sinin tahıl ticareti desenle- rini kökten değiştirmesinin beklenmediğini, ancak Batı Avrupa rekabetini yeniden sahaya getireceğini aktar- dı. Ayrıca Kızıldeniz’de nor- male dönüşün gemi arzını artırabileceğini; çatışma ne- deniyle kuru yük taşımacılığında ton-mil göstergesinin yük- seldiğini, temel tahıl akışlarının ise tümüyle kesintiye uğra- madığını kaydetti. MEVSİMSEL DALGALANMALARDAN MEVSİM DIŞI OYNAKLIĞA Hindistan Ulusal Emtia ve Türev Borsası (NCDEX) Genel Müdürü Dr. Arun Raste ise forumdaki sunumunda tahıl pi- yasalarının mevsimsel dalgalardan “mevsim dışı” oynaklı- ğa evrildiğini; bu nedenle resmi fiyat keşfi ve risk yönetimi mekanizmalarının daha önemli hâle geldiğini söyledi. Yıllık yaklaşık 1,5 trilyon dolarlık tarımsal ticaretin %40–60 fiyat volatilitesine maruz kaldığını; özellikle Körfez gibi ithalata bağımlı bölgelerde risk yönetimi altyapısının kritik olduğunu vurguladı.